Сбербанк предупреждает: 2026 год простым не будет

Никита Масленников: Ситуация для экономики складывается непростая, но говорить даже о технической рецессии трудно

На фото: президент, председатель правления ПАО «Сбербанк» Герман Греф (Фото: Владимир Смирнов/ТАСС)

Георгий Смирнов

Следующий год будет непростым для российского бизнеса и банков, предупредил руководитель Сбербанка Герман Греф. Поэтому, по его словам, за 2025 год банку нужно «набрать хорошую форму, чтобы и в 2026 году не разочаровать наших инвесторов».

Статья встроенное объявление #1 центр

26 июня Bloomberg со ссылкой на анонимных представителей российского банковского сектора сообщил, что они опасаются системного кризиса в ближайшие 12 месяцев. Российские банки обеспокоены уровнем «плохих долгов» (которые с высокой вероятностью не будут возвращены или погашены в полном объеме — «СП») на своих балансах, пишет агентство.

Чуть ранее, на Петербургском международного экономического форума (ПМЭФ), Греф высказывал отличную от Bloomberg точку зрения. Он подчеркивал, что банки находятся в «неплохой форме», несмотря на то, что их прибыль в текущем году будет ниже.

По его словам, сейчас нет «никаких сигналов о том, что наступит какой-то банковский кризис». В прошлом году чистая прибыль российских банков выросла год к году на 15,2%, до 3,8 трлн руб.

У некоторых банкиров, действительно, складывается ощущение, что на фоне серьезного торможения в ближайшем будущем реальных заработных плат и поддерживания сложившегося уровня потребления граждане будут вкладывать меньшие суммы в депозиты или даже снимать вклады, — обратил внимание экономист, ведущий эксперт Центра политических технологий Никита Масленников.

Статья встроенное объявление #2 право

— Конечно, скорее всего речь будет идти не про срочные вклады, так как это приведет к потере процентов, а про накопительные счета, с которых можно без проблем снимать деньги.

Депозитные средства, которые могут начать сокращаться, являются базой для банковского кредитования. В идеале объем депозитов должен несколько превышать объем кредитования.

«СП»: Чем еще может быть обусловлена обеспокоенность российских банков?

— Им не вполне очевидно, с какой скоростью и траекторией ЦБ будет снижать ключевую ставку. От этого зависит замедление инфляции, которая, хоть и затормозилась до 9,78% к 26 мая, все равно остается высокой.

С одной стороны, банкам надо сокращать депозитные ставки, но при таком действии идет либо стабилизация, либо сокращение депозитной базы.

Следовательно, надо сокращать кредиты населению и корпорациям. Если кредиты будут снижаться, то это будет хорошо для инфляции, но экономический рост может оказаться достаточно невыразительным.

Доля банковского кредитования в финансировании всех инвестиций в России по итогам первого квартала 2025 года оказалась на уровне 15% от общего объема финансирования. В основном предприятия направляют деньги за счет оборотных средств, которые необходимы для обеспечения работы предприятий (включая покупку сырья, оплату труда и другие операционные расходы). А с ними есть проблема, потому что доля неплатежей в экономике начинает накапливаться.

Статья встроенное объявление #3 слева

«СП»: Речь идет о неплатежах по кредитам?

— Не только по ним. Это показатель включает и неплатежи контрагентам. К примеру, предпринимателю обязательно нужно платить заработную плату работникам, чтобы не нарушать закон. Но можно задержать платежи контрагентам за поставки комплектующих и сырья. Также предприниматели могут рисковать, допуская задолженность по налогам.

Соответственно, освободившиеся оборотные средства вполне реально отправить на поддержку работы предприятий. Доля просроченных платежей в целом, не только по кредитам, в обрабатывающей промышленности в первом квартале достигала чуть более 35%, немного лучше 35,8% в четвертом квартале 2024 года. В добычных отраслях доля составляет примерно 12%.

«СП»: Получится ли добиться мягкой посадки экономики?

— Думаю, что мы пройдем ближе к ней. Но текущие прогнозы макроаналитиков хуже, чем июньские и майские ожидания экспертов. Тот же Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) недавно убрал два десятых процента от вилки прогноза роста экономики. Теперь они прогнозируют рост ВВП России в 2025 году в диапазоне 1−1,4%.

«СП»: То есть не исключено, что экспертные прогнозы будут ухудшаться?

— Это зависит от динамики инфляции и ключевой ставки. Если к концу года ставка снизится до 18%, то рост ВВП может уложиться до интервала от 1% до 2%. Это некий базовый вариант, который, впрочем, не предполагает сильной мотивации экономики. Нормальный рост ВВП — выше 2%, может, даже ближе к 3% — возможен при снижении ставки до 14−15%, что выглядит не особо реалистично.

Правда 30 июня зампред Банка России Алексей Заботкин говорил, что регулятор на заседании 25 июля по ключевой ставке может рассматривать вариант снижения показателя более чем на 1 процентный пункт.

Но он все же подчеркнул, что потребуется изучить данные по инфляции, которые будут поступать в течение июля.

Нас могут ожидать инфляционные скачки на фоне индексации тарифов. В среднем по стране услуги ЖКХ подорожают на 11,9%, но тарифы для бизнеса будут выше среднероссийского показателя в 45 регионах, а для населения — в 53 субъектах. Воздействие на инфляцию будет идти в течение 4−5 недель, потом фактор, конечно, стихнет.

«СП»: Какие факторы будут влиять на макроэкономическую обстановку после уменьшения воздействия роста тарифов?

— Цены на нефть, ситуация с бюджетом, общее замедление мировой экономики. В последнем отчете аналитики швейцарского Банка международных расчетов (BIS) спрогнозировали похолодание в глобальной экономике на фоне не вполне очевидной тарифной борьбы.

9 июля завершается срок 90-дневного моратория Трампа на ввод высоких пошлин для многих государств (пока в большинстве случаев в США действует базовая импортная тарифная ставка в 10% — «СП»). Непонятно, каким странам будут сделаны исключения. Поэтому во второй половине июля нас ждет новый виток тарифной неопределенности.

А подобные действия всегда тормозят мировую экономику, что уменьшает спрос в том числе на российский газ, нефть и металлы.

В свою очередь это влияет на курс рубля, который при ослаблении подталкивает инфляцию. Если рост цен не будет значительно тормозиться, то это удержит ЦБ от быстрого снижения ставки.

«СП»: Насколько проблемным будет 2026 год?

— Я не исключаю, что в 2026 году мы можем повторить историю этого года, то есть сильно хуже или лучше он не будет. Но все будет зависеть от того, как будут сформированы бюджетные параметры в течение сентября и какой будет ставка к осени.

После этого можно будет точнее прогнозировать макроэкономическую ситуацию в 2026 году.

Соответственно, пока сложно реально говорить и о том, что мы близки даже к технической рецессии — снижению ВВП два квартала подряд в номинальном выражении.

Но ситуация в целом непростая, и многое будет зависеть от действий ЦБ и того, как получится эффективно сбалансировать бюджетные траты.

Источник

Ниже статьи Content Ad