Швейцарскому экспорту часов предрекли три сценария. Одни – мрачный

Barclays представил три возможных исхода для экспорта швейцарских часов в США после введения 39% пошлин, что является резким повышением по сравнению с предыдущей ставкой в 10%.

Банк отмечает, что крупные швейцарские бренды пока не изменили свои цены в США, но запасы, накопленные до крайнего срока введения пошлин, означают, что решение неизбежно.

Статья встроенное объявление #1 центр

То, как бренды отреагируют, будет иметь решающее значение для швейцарских часов Watches Of Switzerland Group PLC (WOSG), заявили аналитики Barclays.

1) Сценарий 1 – Повышение цен только в США: Barclays предполагает повышение цен на 13% в США, что не повлияет на модели Rolex и другие часы с ограниченным предложением, но сократит объемы для брендов без ограничений поставок на 5–25%.

Валовая прибыль на одни часы останется неизменной, хотя маржа снизится.

Аналитик Ричард Тейлор видит «риск снижения прибыли на акцию на 2-11% в этом сценарии» для WOSG, при этом EBIT в США упадет на 3–17%. Он добавил, что если такой сценарий станет постоянным, более низкая доходность новых проектов может привести к тому, что группа сократит инвестиции, что ослабит перспективы долгосрочного роста.

2) Сценарий 2 – Глобальное повышение цен: В этом случае бренды распределяют бремя пошлин по всему миру с примерно 2% повышением на всех рынках. Тейлор считает, что это предотвратит возможности для арбитража и сохранит спрос в США на более стабильном уровне.

Статья встроенное объявление #2 право

Он отметил, что корректировки цен после Brexit служили аналогичной цели, поскольку британские дилеры наблюдали всплеск спроса до того, как бренды начали сокращать разрыв.

«Мы рассчитываем риск снижения прибыли на акцию от нулевого до -4%, но считаем, что акции могут переоцениться, поскольку инвесторы отреагируют на более сдержанный риск для прибыли на акцию», — написал Тейлор.

3) Сценарий 3 – Мрачный сценарий: Наконец, этот случай предполагает рост цен в США на 13%, но при этом как бренды с ограниченным предложением, так и бренды без ограничений поставок столкнутся со снижением объемов, до 15% и 30% соответственно.

Тейлор предупреждает о «значительном риске для прибыли на акцию от -6% до -19%» для группы, наряду с возможностью сокращения инвестиций и понижения рейтинга. Он добавил, что хотя некоторые распределения продуктов с высоким спросом могут сместиться на другие рынки, такие как Великобритания, это все равно создаст «значительные препятствия для экспансии группы в США».

Источник

Статья встроенное объявление #3 слева

Ниже статьи Content Ad